По существу, первый этап венчурного финансирования можно разделить на следующие четыре стадии: соглашение о конфиденциальности, письмо о намерениях, комплексный аудит и заключение договора участия. Отдельные действия не обязательно должны выполняться в определенном порядке, процессы могут идти параллельно.

Несмотря на необязательный характер письма о намерениях, с психологической точки зрения и, таким образом, фактически оно зачастую представляет собой надежную основу для последующего оформления договора участия. В результате, отдельные определенные элементы письма о намерениях, с точки зрения инвестора, более не могут являться предметом переговоров. На этом раннем этапе рекомендуется обратиться за консультацией к юристу. Однако в этом случае юрист не обязан представлять компанию в отношениях с третьими лицами.